Merger Control Risks and Pitfalls in Selected Balkan Countries

In the past decade, merger control rules and enforcement in Bosnia and Herzegovina, Macedonia, Montenegro, and Serbia have undergone significant development, from being non-existent to becoming by far the most prominently enforced segment of competition law, with significant implications for the parties to a merger.

Notification requirements

Noti­fi­ca­tion require­ments in Bosnia and Herze­gov­ina, Mace­do­nia, Mon­tene­gro, and Ser­bia are rel­a­tive­ly low and can eas­i­ly be trig­gered by multi­na­tion­al com­pa­nies hav­ing any activ­i­ties in these juris­dic­tions. In par­tic­u­lar, in com­par­i­son to oth­er coun­tries of the CEE region and EU mem­ber states, it is suf­fi­cient that only one par­ty to a merg­er have local activ­i­ties for merg­er con­trol to kick in. Thus even minor trans­ac­tions are sub­ject to review by com­pe­ti­tion author­i­ties, irre­spec­tive of a pri­ma facie lack any effects of com­pe­ti­tion in these juris­dic­tions. By way of exam­ple, even local turnover of EUR 1 mln or local pres­ence via a branch/subsidiary of an inter­na­tion­al com­pa­ny can be enough for merg­er con­trol to be trig­gered.

Timing issues

Once a rel­e­vant trans­ac­tion doc­u­ment is signed, a merg­er con­trol fil­ing needs to be made with­in a 15 days.¹ At the same time, the com­pe­tent com­pe­ti­tion author­i­ties have sig­nif­i­cant time to review fil­ings and var­i­ous pow­ers to acquire addi­tion­al time when need­ed. In par­tic­u­lar, the com­pe­ti­tion author­i­ties may require that the par­ties pro­vide cer­tain doc­u­ments, mar­ket data, and oth­er infor­ma­tion they deem nec­es­sary to scru­ti­nise a merg­er.

Simul­ta­ne­ous­ly, a trend in both leg­is­la­tion and enforce­ment is that the author­i­ties require increas­ing­ly more large amounts of doc­u­ments and infor­ma­tion, while also giv­ing much more promi­nence to for­mal require­ments, such as prop­er legal­i­sa­tion. For instance, unusu­al­ly sig­nif­i­cant amounts of dul­ly legalised doc­u­men­ta­tion must be pro­vid­ed to the Mon­tene­grin com­pe­ti­tion author­i­ty about the own­er­ship struc­ture of the par­ties and their finan­cial results.

Thus, in some cas­es already exten­sive dead­lines for an author­i­ty to review a merg­er fil­ing can be made even longer by the author­i­ties, as these dead­lines do not start run­ning until all required doc­u­ments and infor­ma­tion have been pro­vid­ed by the par­ties to a merg­er.

So a merg­er timetable must give due atten­tion to the time required to receive merg­er clear­ance, includ­ing pos­si­ble exten­sive requests for doc­u­ments and infor­ma­tion that might not be easy to gath­er, depend­ing on the cir­cum­stances and the com­pe­ti­tion author­i­ty.

Possible sanctions

Sanc­tions for vio­la­tions of merg­er con­trol rules include inter alia those for noti­fy­ing after the fil­ing dead­line, imple­ment­ing a trans­ac­tion with­out pri­or approval, and not respond­ing to a request for infor­ma­tion. Fines for imple­ment­ing a trans­ac­tion with­out pri­or approval can be up to 10% of the total annu­al turnover of the par­ties to a merg­er, while fines for breach­ing dead­lines for fil­ing and respond­ing to requests for infor­ma­tion can reach sev­er­al thou­sand euros per day of breach. In addi­tion, respon­si­ble per­sons with­in the par­ties to merg­er may also receive mon­e­tary sanc­tions.

Recent devel­op­ments in the enforce­ment of merg­er con­trol rules show an increased will­ing­ness by com­pe­ti­tion author­i­ties to sanc­tion vio­la­tions, with fines reach­ing record highs. The most promi­nent exam­ples are fines imposed by the com­pe­ti­tion author­i­ties in Bosnia and Herze­gov­ina and Ser­bia. In Bosnia, the com­pe­ti­tion author­i­ty fined three par­ties to a joint ven­ture more than EUR 300,000 for clos­ing the trans­ac­tion with­out noti­fy­ing and receiv­ing clear­ance to imple­ment the merg­er. In Ser­bia, the com­pe­ti­tion author­i­ty fined a com­peti­tor of the par­ties to the merg­er more than EUR 25,000 for fail­ing to pro­vide an answer to the author­i­ty’s request for infor­ma­tion.

In addi­tion to fines, merg­ers imple­ment­ed with­out pri­or approval — which also raise com­pe­ti­tion con­cerns – can be sub­ject to var­i­ous struc­tur­al and behav­iour­al mea­sures so as to rem­e­dy such con­cerns. These can include divest­ments of shares or assets, and in the extreme a com­plete unwind­ing of the merg­er.

Conclusions and recommendations

Due to low merg­er con­trol fil­ing thresh­olds, even minor trans­ac­tions or those with no local effects can trig­ger merg­er con­trol fil­ing oblig­a­tions in many Balkan juris­dic­tions. Once trig­gered, fil­ings must fol­low quick­ly after the sign­ing of the trans­ac­tion doc­u­ments. And the fil­ing may require that large amounts of doc­u­ments and infor­ma­tion be gath­ered and pro­vid­ed to the com­pe­ti­tion author­i­ties.

Due atten­tion must be giv­en to tim­ing issues when plan­ning a trans­ac­tion. The fil­ing process also requires ade­quate prepa­ra­tion and han­dling so as to lim­it and pre-empt requests for infor­ma­tion that can sig­nif­i­cant­ly delay the review process. Final­ly, fail­ing to observe merg­er con­trol rules can result in high fines, cur­rent­ly reach­ing sev­er­al hun­dreds of thou­sands of euros.

Pro­fes­sion­al legal coun­selling when devis­ing and struc­tur­ing trans­ac­tions that con­cern the Balka­ns is there­fore more impor­tant than ever before.

In Bosnia, the competition authority fined three parties to a joint venture more than EUR 300,000 for closing the transaction without notifying and receiving clearance to implement the merger.

1

With an excep­tion of Mace­do­nia, where no dead­line applies, but a con­cen­tra­tion has to be noti­fied (and cleared) before it is imple­ment­ed.

Rizici i opasnosti kontrole koncentracija u izabranim Balkanskim državama

U poslednjoj deceniji pravila o kontroli koncentracija i njihova primena u Bosni i Hercegovini, Makedoniji, Crnoj Gori i Srbiji doživeli su znatan razvoj, od nepostojanja do toga da su najprominentnije sprovođen segment prava konkurencije, uz značajne implikacije po učesnike u koncentraciji.

Obaveza podnošenja prijave koncentracije

Uslovi koji tre­ba da se zado­vol­je kako bi nasta­la obaveza pri­jave kon­cen­tracije u Bosni i Herce­govi­ni, Make­doniji, Crnoj Gori i Srbi­ji su rel­a­tivno nis­ki i multi­na­cionalne kom­pani­je koje poslu­ju u ovim juris­dik­ci­ja­ma ih lako zado­vol­java­ju. Konkret­no, za raz­liku od drugih drža­va u regionu Cen­tralne i Istočne Evrope i drža­va član­i­ca EU, dovoljno je da samo jedan od učes­ni­ka u kon­cen­traciji poslu­je na lokalnom tržiš­tu kako bi nasta­la obaveza pri­jave kon­cen­tracije. Tako, čak i male transak­ci­je podležu kon­troli od strane nadležnih tela, bez obzi­ra na očigled­no odsust­vo efeka­ta na stan­je konkuren­ci­je u ovim juris­dik­ci­ja­ma. Na primer, čak i lokalno ost­vareni pri­ho­di od 1 mil­iona evra ili pris­ust­vo na lokalnom tržiš­tu preko ogranka/povezane kom­pani­je neke među­nar­o­dne kom­pani­je mogu biti dovoljni da se pokrene pos­tu­pak kon­t­role kon­cen­tracije.

Pitanja tajminga

Pri­ja­va kon­cen­tracije se pod­nosi u roku od 15 dana nakon što je odgo­vara­jući transak­cioni doku­ment pot­pisan.¹ Istovre­meno, nadležni organi za zašti­tu konkuren­ci­je ima­ju na raspo­la­gan­ju znača­jno vreme za raz­ma­tran­je pri­jave, kao i različi­ta ovlašćen­ja za dobi­jan­je dodatnog vre­me­na kada je to potreb­no. Konkret­no, nadlež­na tela za zašti­tu konkuren­ci­je mogu zahte­vati od učes­ni­ka kon­cen­tracije da dostave određe­na doku­men­ta, podatke o tržiš­tu, kao i sve druge infor­ma­ci­je koje sma­tra­ju neophod­nim kako bi ispi­tali određenu kon­cen­traciju.

Istovre­meno, pos­to­ji trend kako u zakon­o­davstvu tako i na području primene propisa, da organi za zašti­tu konkuren­ci­je zahte­va­ju sve veći broj doku­me­na­ta i količinu infor­ma­ci­ja, i sve više ističu zahteve u pogle­du neophodne forme, kao što je propis­na overa. Na primer, Agen­ci­ja za zašti­tu konkuren­ci­je Crne Gore zahte­va izuzetno veli­ki broj propis­no overenih doku­me­na­ta o vlas­ničkoj struk­turi učes­ni­ka kon­cen­tracije i nji­hovim pri­hodi­ma.

Tako tela za zašti­tu konkuren­ci­je u nekim sluča­je­vi­ma dodat­no pro­dužava­ju već ion­ako dugačke rokove pred­viđene za ispi­ti­van­je kon­cen­tracije, budući da rokovi počin­ju da teku tek kada učes­ni­ci kon­cen­tracije dostave sve potreb­ne doku­mente i infor­ma­ci­je.

Shod­no, pri­likom plani­ran­ja roko­va za sprovođen­je određene kon­cen­tracije, odgo­vara­juća pažn­ja mora biti posveće­na vre­menu potreb­nom za izda­van­je odobren­ja za sprovođen­je kon­cen­tracije, uključu­jući i moguće zahteve za dostavl­jan­je opsežne doku­mentaci­je i podata­ka koje nije uvek lako prib­av­i­ti, a sve u zav­is­nos­ti od okol­nos­ti i konkretnog tela za zašti­tu konkuren­ci­je.

Moguće kazne

Kazne za povrede prav­i­la o kon­troli kon­cen­traci­ja obuh­vata­ju, između osta­log, one za pod­nošen­je pri­jave kon­cen­tracije nakon iste­ka odgo­vara­jućeg roka, sprovođen­je kon­cen­tracije za koju nije izda­to odobren­je i nepos­tu­pan­je po zahte­vu za dostavl­jan­je podata­ka. Mon­e­tarne sankci­je pred­viđene za sprovođen­je transak­ci­je za koju nije izda­to odobren­je mogu biti do 10% ukupnog godišn­jeg pri­ho­da učes­ni­ka kon­cen­tracije, dok pro­ces­ni penali za nepod­nošen­je pri­jave kon­cen­tracije u roku i nepos­tu­pan­je po zahte­vu za dostavl­jan­je podata­ka nadležnog tela može iznosi­ti i više hil­ja­da evra za sva­ki dan ne pos­tu­pan­ja po zahte­vu. Pored toga, i odgov­ornom licu kod učes­ni­ka kon­cen­tracije može biti određe­na novčana kaz­na.

Sko­rašn­ji razvoj u oblasti primene prav­i­la o kon­troli kon­cen­traci­ja pokazu­ju da su nadlež­na tela za zašti­tu konkuren­ci­je sve sprem­ni­ja da izriču kazne u sluča­ju povrede tih prav­i­la, sa kaz­na­ma koje dostižu reko­rdne visine. Najis­taknu­ti­ji primeri su novčane kazne koje su određi­vala tela za zašti­tu konkuren­ci­je Bosne i Herce­govine i Srbi­je. Nadležno telo za zašti­tu konkuren­ci­je u Bosni i Herce­govi­ni je tri­ma strana­ma u zajed­ničkom ula­gan­ju odredi­lo novčanu kaznu od preko 300.000 evra zbog zat­varan­ja transak­ci­je za koju nije pod­ne­ta pri­ja­va ni izda­to odobren­je. U Srbi­ji je Komisi­ja za zašti­tu konkuren­ci­je odredi­la novčanu kaznu konkuren­tu učes­ni­ka kon­cen­tracije u izno­su od preko 25.000 evra zbog nepos­tu­pan­ja po zahte­vu za dostavl­jan­je podata­ka.

Osim novčanih kazni, kon­cen­tracije sprove­dene bez prethodnog odobren­ja — koje mogu imati poten­ci­jalne neg­a­tivne efek­te na konkuren­ci­ju — mogu biti pred­met struk­turnih mera i mera pon­ašan­ja, u cilju otk­lan­jan­ja takvih efeka­ta. Te mere mogu pred­viđati obavezu pro­da­je udela ili imovine učes­ni­ka kon­cen­tracije, a u kra­jn­jem sluča­ju i obavezu pot­punog razvr­ga­van­ja kon­cen­tracije.

Zaključci i preporuke

Zbog niskih prago­va za pod­nošen­je pri­ja­va kon­cen­tracije, čak i male transak­ci­je, kao i one koje nema­ju efeka­ta na lokalno tržište, mogu dovesti do obaveze pod­nošen­ja pri­jave kon­cen­tracije u mnogim juris­dik­ci­ja­ma na Balka­nu. Kad obaveza pri­jave nas­tane, pri­ja­va kon­cen­tracije se mora pod­neti u veo­ma kratkom roku nakon pot­pi­si­van­ja transak­cionih doku­me­na­ta, dok samo pod­nošen­je pri­jave može da zahte­va da se prikupe i preda­ju nadležn­im telima za zašti­tu konkuren­ci­je veo­ma obimne količine doku­me­na­ta i podata­ka.

Kada se plani­ra određe­na transak­ci­ja, neophod­no je posveti­ti odgo­vara­juću pažn­ju pitan­ju tajmin­ga. Takođe, pos­tu­pak pod­nošen­ja pri­jave zahte­va adek­vat­nu pripremu i vođen­je, kako bi se ograničili i predupredili zahte­vi za dostavl­jan­je podata­ka koji mogu znat­no uspori­ti pos­tu­pak ispi­ti­van­ja kon­cen­tracije. Kon­ačno, nepoš­to­van­je prav­i­la o kon­troli kon­cen­traci­ja može dovesti do visok­ih novčanih kazni, koje mogu dostići i više stoti­na hil­ja­da evra.

Tako, pro­fe­sion­al­no pravno save­to­van­je, kada se plani­ra­ju i struk­turi­ra­ju transak­ci­je koje se tiču Balka­na, je važni­je nego ika­da rani­je.

Nadležno telo za zaštitu konkurencije u Bosni i Hercegovini je trima stranama u zajedničkom ulaganju odredilo novčanu kaznu od preko 300.000 evra zbog zatvaranja transakcije za koju nije podneta prijava ni izdato odobrenje.

1

Sa izuzetkom Make­donije, gde ne pos­to­ji rok, već kon­cen­traci­ja mora biti pri­javl­je­na (i odobre­na) pre sprovođen­ja.